您有待付款訂單,請盡快完成支付

避險情緒上升美元黃金齊漲,全球經濟和各類資產的表現如何?

深資訊淺學習金庫君 2020-03-03 11:34

摘要

疫情發酵以來,美元指數和國際金價雙雙走強,美元指數兵臨 100 關口,倫敦金價創下 2013 年以來高點。由于計價效應,美元與黃金走勢通常負相關,但避險時,美元與黃金都是廣義上的避險資產,二者可能同向走強,這正是目前情況。這一狀態與 VIX 等避險情緒指標有一定吻合,側面驗證了“避險模式”是黃金美元同向波動的合理解釋。

正當新冠病毒疫情在中國趨于穩定之時,它在其他國家和地區卻有迅速蔓延之勢,隨著巴西的淪陷,新冠疫情已經傳播到了全球除南極洲外的所有大洲。美元黃金瘋狂上漲已是最好的注解,恐慌情緒將給全球市場造成怎樣的影響?

疫情恐慌下的各類資產

美元和黃金

疫情發酵以來,美元指數和國際金價雙雙走強,美元指數兵臨 100 關口,倫敦金價創下 2013 年以來高點。由于計價效應,美元與黃金走勢通常負相關,但避險時,美元與黃金都是廣義上的避險資產,二者可能同向走強,這正是目前情況。這一狀態與 VIX 等避險情緒指標有一定吻合,側面驗證了“避險模式”是黃金美元同向波動的合理解釋。

商品市場

與非典時期的“反映遲鈍”不同,近期,包括銅、原油、螺紋在內工業品暴跌,給人一種非常“市場化”的感覺。這也是商品市場在恐慌情緒下的應有表現。待情緒釋放后,商品價格將會有所改觀。

A股市場

股市方面,A 股之前無視疫情收復缺口,反映的是較為樂觀的預期,政策呵護和流動性充裕等是核心驅動因素??紤]到A股當前的估值水平在全球范圍內也頗具吸引力,如果不發生全球主要股市大跌的情形,A股并不存在全局的系統性風險。對投資者而言,“不盲目操作”是最好的策略。

債券市場

對于債券市場而言,大家近期似乎都對久期策略有偏愛。盡管現在的收益率曲線比較陡峭,但似乎久期策略并不合適。其一是目前的收益率已經到了近期的低位,更為重要的是,久期策略交易時要看邊際的,比較適合在經濟增長和實體融資需求確定下行的趨勢里做。在穩增長預期強烈的當下,做久期策略的不確定性太強。

疫情給世界市場帶來哪些影響

數日前,彭博首席經濟學家歐樂鷹撰文稱,至少在2020年第一季度,中國經濟將受到極大的影響,第一季度GDP同比增速可能放緩至4.5%。如果這種情況發生,一段時期的進口疲軟將沖擊貿易伙伴。從對華出口占總出口的比例來看,風險程度最高的主要經濟體是澳大利亞、韓國和巴西。

對于經濟增長的影響,該報告指出,韓國將遭受0.4個百分點的影響。巴西和澳大利亞則被削弱0.3個百分點。德國經濟增速可能會被削減0.2個百分點,美國將遭受0.1個百分點的沖擊。

(受影響最大的經濟體或國家)

該報告稱,在使用全球經濟大比例模型NiGEM預估潛在溢出規模時發現,在考慮供應鏈中斷和金融影響時,亞洲和美國面臨著最大風險。

疫情的殺傷力會更大嗎

由于該病毒仍在傳播中,因此對全球經濟為此付出的代價進行即使是大概估算也還為時過早。不過,很少有人會懷疑冠狀病毒發展成全球大流行會給世界經濟造成沉重打擊。

金庫君認為,當今世界經濟一體化,牽一發而動全身,對經濟短期的殺傷力遠比以往嚴重。比如,17年前SARS襲來時,中國還沒有被視為全球經濟增長的主要引擎??扇缃?,它已成為世界第二大經濟體,貢獻了近三分之一的全球增長。它在全球貿易中的份額已從2003年的5.3%擴大到去年的12.8%。全球對來自中國的產品和消費能力的更多依賴意味著新冠病毒大流行對經濟的影響將比SARS時期要大得多。

尤其是,現在服務業已成中國經濟增長的主要引擎,這種負面影響就更大了。

另外,國際上對疫情大流行缺乏應對策略(例如,旅行限制、大規模隔離、關閉商業和學校、進口禁令),也并不是所有國家都能夠像中國一樣“集中力量辦大事”。

近日,美國疾病控制中心(CDC)官員含糊其辭的表態,更是讓西方民眾備受打擊,導致金融市場反應過度,從而加劇疫情對經濟的進一步影響。有經濟學家指出,如果疫情持續半年以上,全球經濟增速將全面放緩;如果持續一年以上,則可能導致大范圍的企業倒閉、大量人口失業和消費需求的進一步下降,引發全球經濟衰退。

疫情結束會刺激經濟發展嗎

盡管從整體來看新冠病毒大流行對經濟增長的影響是負面的,但并不排除緊隨疫情過后經濟回升的可能性。

需要指出的是,討論疫情對世界經濟的影響必須區分疫情爆發期間和疫情結束后兩個不同時期。

比如,14世紀的黑死病使得歐洲人口大量減少,但隨后卻帶來了資源利用率的顯著提高,反而帶來的新的經濟增長。

再比如,1918年的“西班牙流感”在美國肆虐,導致美國人均收入下降。而在流感結束后的1919年至1930年間,流感死亡率最高以及破產率最高的州人均收入增長最快。

2003年,緊隨著“非典”疫情的結束,亞洲尤其是中國出現了強勁的經濟增長。其實,經濟恢復的速度和強度取決于疫情流行多久以及在多大程度上對制造業造成傷害。

海外病例不斷增加,隨時可能刺激避險情緒,需要密切關注其變化,尤其注意境外疫情會否通過人員流動、產業鏈等對國內產生影響。如果繼續在歐美發酵,有可能影響全球總需求和產業鏈,屆時美元避險功能弱化,而貨幣政策寬松預期可能將主導整個金融市場。

相關推薦

  • 橋水達里奧被重重打臉,當前市場現金為王或許更可靠

    在一則傳言的影響下,正在盤中的亞太股市、美股股指期貨市場等動蕩隨即加劇。特別是A股市場的投資者,這一天坐了一回過山車,上午還在震蕩反彈,下午就急劇下跌,滬指收盤接近春節以來的最低點,而上證50更是跌破了春節后的低點,創下去年2月底以來的新低。

    來自:深資訊淺學習

    相關

    *分鐘前

  • 銀行存款新規發布,今后這兩類產品或不再是保守型投資者的首選

    事實上,早在去年年底,華夏時報、第一財經、每日經濟新聞、北京商報等多家媒體就相繼發布了關于“銀行‘靠檔計息’產品被叫?!钡膱蟮?。但當時只有一部分銀行明確規定“不再支持靠檔計息”,另一部分銀行仍在發行靠檔計息類產品。

    來自:深資訊淺學習

    相關

    *分鐘前

  • “保本保息”理財產品又延期了 銀行理財轉型再次碰壁

    在投資者的印象中,銀行似乎從幾年前就開始說“保本保息”將會消失,但理財產品中卻一而再,再而三地出現。這是銀行銷售產品的托詞嗎? 其實并不是?!氨1颈Oⅰ钡睦碡敭a品不可能從市場上一夜間消失,它需要一個過渡期來緩沖對市場的影響。不少投資者不知道的是,資管新規過渡期已經數次延長了。

    來自:深資訊淺學習

    相關

    *分鐘前

  • 避險情緒上升美元黃金齊漲,全球經濟和各類資產的表現如何?

    疫情發酵以來,美元指數和國際金價雙雙走強,美元指數兵臨 100 關口,倫敦金價創下 2013 年以來高點。由于計價效應,美元與黃金走勢通常負相關,但避險時,美元與黃金都是廣義上的避險資產,二者可能同向走強,這正是目前情況。這一狀態與 VIX 等避險情緒指標有一定吻合,側面驗證了“避險模式”是黃金美元同向波動的合理解釋。

    來自:深資訊淺學習

    相關

    *分鐘前

  • 新冠肺炎專屬保險被叫停,什么樣的保險才算“合格”

    前段時間,某保險公司推出了一款針對新冠肺炎的專屬意外健康保險,保障期限為1年,保費為228元,對應1萬元的確診津貼及50萬元的身故保障。在這個非常時期,該款產品一上市就受到了大眾的關注。不過,有媒體發現,該產品目前已停止銷售。

    來自:深資訊淺學習

    相關

    *分鐘前

广东十一选五号码推荐 上海快三所有号码 陕西福彩快乐十分下载 河南11选5奖金说明 江西时时彩 走势 内蒙古快3形态走势 大盘上证指数 11216期博彩老头 股票软件行情 山东十一选五走势图表爱彩乐 宝牛e配资